四家滬市ST公司同日“謝幕”，A股退市常態(tài)化持續(xù)深化
來源： 澎湃新聞
2026-05-24 08:21:00
2026年5月22日晚間，*ST熊貓（600599.SH）、*ST國化（600636.SH）、*ST華嶸（600421.SH）、*ST巖石（600696.SH）四家滬市上市公司同步發(fā)布公告，均收到上海證券交易所《關(guān)于終止公司股票上市的決定》。
根據(jù)上交所審核結(jié)果及公司公告披露，四家上市公司股票將于2026年6月1日起正式進(jìn)入15個(gè)交易日的退市整理期。整理期內(nèi)，公司股票簡稱將分別變更為“退市熊貓”、“退市國化”、“退市華嶸”、“退市巖石”，股票代碼保持不變，漲跌幅限制調(diào)整為10%。退市整理期交易結(jié)束后，上交所將在5個(gè)交易日內(nèi)對三家公司股票完成摘牌，企業(yè)股票將正式終止上市，并轉(zhuǎn)入全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)開展股份轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)。
此次集中退市的四家企業(yè)，雖均觸發(fā)財(cái)務(wù)類強(qiáng)制退市指標(biāo)，但退市誘因各有不同，涵蓋財(cái)務(wù)造假、內(nèi)控重大缺陷、持續(xù)經(jīng)營能力喪失等A股主流退市情形，極具市場代表性。
老牌上市企業(yè)*ST熊貓?jiān)菄鴥?nèi)知名的“煙花第一股”，前身瀏陽花炮深耕煙花主業(yè)多年，后續(xù)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型失誤疊加治理亂象，最終走向退市。公司退市核心原因?yàn)檫B續(xù)兩年財(cái)報(bào)被審計(jì)機(jī)構(gòu)出具無法表示意見、內(nèi)控報(bào)告被出具否定意見，觸及重大非標(biāo)退市指標(biāo)。追溯公告，公司此前還被查實(shí)存在虛假債權(quán)轉(zhuǎn)讓交易、資金違規(guī)拆借等財(cái)務(wù)造假行為，刻意隱瞞違規(guī)事實(shí)，內(nèi)控體系長期失效且問題無法整改，多重風(fēng)險(xiǎn)疊加徹底喪失上市資質(zhì)。
擁有央企背景的*ST國化退市，打破了市場長期存在的“國企保殼”固有認(rèn)知。公告顯示，公司因連續(xù)兩年凈利潤為負(fù)、年度營業(yè)收入低于3億元退市紅線，疊加年度內(nèi)控審計(jì)報(bào)告存在重大否定意見，多項(xiàng)指標(biāo)同步觸發(fā)強(qiáng)制退市條件。公司當(dāng)期經(jīng)審計(jì)營業(yè)收入未達(dá)3億元標(biāo)準(zhǔn)，且收入真實(shí)性存疑，收入確認(rèn)全流程無法核驗(yàn)，物流、貨權(quán)等關(guān)鍵業(yè)務(wù)信息缺失，前期遺留的內(nèi)控重大缺陷始終未能完成整改。此外，公司此前信息披露前后矛盾，誤導(dǎo)市場保殼預(yù)期。
而*ST華嶸的退市則源于主業(yè)疲軟、業(yè)績持續(xù)惡化及信披違規(guī)問題。公司年度扣除非主營業(yè)務(wù)及無商業(yè)實(shí)質(zhì)收入后，營收僅1.46億元，遠(yuǎn)低于3億元的退市標(biāo)準(zhǔn)，且當(dāng)期凈利潤持續(xù)虧損，徹底喪失持續(xù)經(jīng)營能力。除業(yè)績不達(dá)標(biāo)外，公司還因年度業(yè)績預(yù)告披露不準(zhǔn)確，被上交所予以通報(bào)批評，相關(guān)處罰記入證券期貨市場誠信檔案，公司經(jīng)營治理的規(guī)范性嚴(yán)重缺失。自前一年度被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示后，公司未能有效改善經(jīng)營困境，最終無力扭轉(zhuǎn)退市結(jié)局。
*ST巖石則是A股市場上的“白酒退市第一股”。終止上市決定指出，2026年4月29日，*ST巖石發(fā)布2025年年度報(bào)告，顯示公司2025年度凈利潤為負(fù)且營業(yè)收入低于3億元，財(cái)務(wù)報(bào)告被出具保留意見的審計(jì)報(bào)告，內(nèi)部控制被出具否定意見的審計(jì)報(bào)告。根據(jù)《股票上市規(guī)則》相關(guān)規(guī)定，公司股票觸及終止上市條件。
四家公司均發(fā)布風(fēng)險(xiǎn)提示，明確退市后公司股票流動性將大幅下降，投資風(fēng)險(xiǎn)顯著提升，提醒投資者理性交易、審慎決策。
近年來，A股資本市場持續(xù)深化退市制度改革，持續(xù)優(yōu)化財(cái)務(wù)類、規(guī)范類、重大違法類退市指標(biāo)，壓縮殼資源炒作空間，堅(jiān)決出清劣質(zhì)上市公司。此次四家資質(zhì)、背景各不相同的企業(yè)同步退市，充分體現(xiàn)監(jiān)管層嚴(yán)格執(zhí)行退市規(guī)則、不搞差異化對待的監(jiān)管原則，有分析認(rèn)為，批量退市常態(tài)化是A股市場走向成熟的重要標(biāo)志。