“中年人的泡泡瑪特”在港上市
來(lái)源： 紫牛新聞
2026-04-01 10:56:00
揚(yáng)子晚報(bào)網(wǎng)4月1日訊（記者 范曉林 薄云峰）3月31日，“銅質(zhì)文創(chuàng)第一股”杭州銅師傅文創(chuàng)（集團(tuán)）股份有限公司（下稱“銅師傅”）正式在香港聯(lián)合交易所主板掛牌上市。
銅師傅在港上市
首日開(kāi)盤(pán)即破發(fā)，銅師傅每股定價(jià)60港元，上市首日開(kāi)盤(pán)報(bào)35.42港元，較發(fā)行價(jià)低開(kāi)40.97%。截至3月31日收盤(pán)，銅師傅股價(jià)報(bào)30.05港元/股，跌49.17%。
銅師傅招股書(shū)
揚(yáng)子晚報(bào)/紫牛新聞?dòng)浾咴阢~師傅官網(wǎng)看到，以送老公的好寓意七夕禮物為例，其產(chǎn)品精準(zhǔn)定位中年男士，每件銅質(zhì)文創(chuàng)產(chǎn)品的價(jià)格在數(shù)百元至千余元不等。關(guān)圣、馬到成功為1199元；如意百財(cái)、金龍魚(yú)為1099元；福祿滿堂、蓋世英雄、九龍聚寶盆為999元；財(cái)氣799元；四方來(lái)財(cái)499元。
銅師傅系列產(chǎn)品
小紅書(shū)上，銅師傅的官宣首頁(yè)“香港（00664.HK)，香港主板成功上市”等宣傳語(yǔ)非常醒目。關(guān)羽、駿馬、越王勾踐劍等文創(chuàng)產(chǎn)品以傳統(tǒng)手工藝與現(xiàn)代人審美情趣相契合，藝術(shù)觀賞性與吉祥寓意相互交融，給人耳目一新的感覺(jué)。
目前銅師傅共有四大類(lèi)產(chǎn)品，分別為銅質(zhì)文創(chuàng)產(chǎn)品、塑料手辦潮玩，以及金銀材質(zhì)的文創(chuàng)產(chǎn)品。其中，銅質(zhì)產(chǎn)品是公司營(yíng)收的主要來(lái)源。2023年、2024年及2025年前9個(gè)月，銅質(zhì)文創(chuàng)產(chǎn)品收入分別為4.88億元、5.51億元及4.25億元，分別占同期總收入的96.3%、96.6%及94.8%，其中銅質(zhì)擺件收入占比超過(guò)85%，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)十分集中。
根據(jù)弗若斯特沙利文的報(bào)告，截至2024年，銅師傅銅質(zhì)文創(chuàng)工藝品的市場(chǎng)份額占比達(dá)35%，名列細(xì)分賽道收入總額第一。2022年至2024年，銅師傅的線上客單價(jià)均高于750元，即在抖音、天貓和京東的線上旗艦店的平均值。
從招股書(shū)披露的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來(lái)看，2022、2023和2024年，銅師傅的年?duì)I收分別約為5.03億元、5.06億元和5.71億元。凈利潤(rùn)分別為5693.8萬(wàn)元、4413.1萬(wàn)元、7898.2萬(wàn)元。
據(jù)悉，2013年3月銅師傅在杭州建德市成立，專注于將傳統(tǒng)工藝與現(xiàn)代設(shè)計(jì)和使用場(chǎng)景相結(jié)合，開(kāi)發(fā)銅質(zhì)文創(chuàng)產(chǎn)品。銅師傅也是“銅質(zhì)文創(chuàng)第一股”，因其產(chǎn)品既兼具藝術(shù)觀賞性，又暗含吉祥寓意，也被稱為“中年人的泡泡瑪特”。
除蘊(yùn)含中國(guó)傳統(tǒng)元素的原創(chuàng)IP外，銅師傅還持有一些知名授權(quán)IP，包括《權(quán)力的游戲》《復(fù)仇者聯(lián)盟》《變形金剛》等。招股書(shū)數(shù)據(jù)顯示，銅師傅多年來(lái)的平均復(fù)購(gòu)率一直維持在50%以上，與泡泡瑪特大致相當(dāng)。
股權(quán)結(jié)構(gòu)方面，銅師傅創(chuàng)始人俞光持股26.27%，為單一大股東；小米創(chuàng)始人雷軍旗下的順為資本和小米集團(tuán)控制的天津金米投資平臺(tái)分別持股13.39%和9.56%，是第二和第三大股東。
俞光曾自稱是“骨灰級(jí)米粉”，并將小米的性價(jià)比理念和粉絲運(yùn)營(yíng)模式引入銅師傅，雷軍也曾評(píng)價(jià)其為“小米體系外最像小米的企業(yè)”。
盡管被眾多資本看好，但銅質(zhì)文創(chuàng)工藝品本身是一門(mén)相對(duì)冷門(mén)的生意。數(shù)據(jù)顯示，2019年中國(guó)銅質(zhì)文創(chuàng)工藝產(chǎn)品市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到人民幣11億元，預(yù)計(jì)到2029年將增至人民幣23億元。增長(zhǎng)客觀，但整體體量有限、營(yíng)收天花板不高。而銅師傅的銅質(zhì)文創(chuàng)產(chǎn)品收入占比常年在95%以上，結(jié)構(gòu)性風(fēng)險(xiǎn)突出。
有分析稱，銅價(jià)已經(jīng)從2019年時(shí)的每噸4.76萬(wàn)漲至2025年9月時(shí)的每噸8.31萬(wàn)元，幾近翻倍。與此同時(shí)，其自研IP貢獻(xiàn)了超90%的收入，但缺乏像拉布布一樣破圈的爆款I(lǐng)P。視頻制作｜范曉林 薄云峰