“中年人的泡泡瑪特”在港上市
來源： 紫牛新聞
2026-04-01 10:56:00
揚子晚報網(wǎng)4月1日訊（記者 范曉林 薄云峰）3月31日，“銅質(zhì)文創(chuàng)第一股”杭州銅師傅文創(chuàng)（集團）股份有限公司（下稱“銅師傅”）正式在香港聯(lián)合交易所主板掛牌上市。
銅師傅在港上市
首日開盤即破發(fā)，銅師傅每股定價60港元，上市首日開盤報35.42港元，較發(fā)行價低開40.97%。截至3月31日收盤，銅師傅股價報30.05港元/股，跌49.17%。
銅師傅招股書
揚子晚報/紫牛新聞記者在銅師傅官網(wǎng)看到，以送老公的好寓意七夕禮物為例，其產(chǎn)品精準(zhǔn)定位中年男士，每件銅質(zhì)文創(chuàng)產(chǎn)品的價格在數(shù)百元至千余元不等。關(guān)圣、馬到成功為1199元；如意百財、金龍魚為1099元；福祿滿堂、蓋世英雄、九龍聚寶盆為999元；財氣799元；四方來財499元。
銅師傅系列產(chǎn)品
小紅書上，銅師傅的官宣首頁“香港（00664.HK)，香港主板成功上市”等宣傳語非常醒目。關(guān)羽、駿馬、越王勾踐劍等文創(chuàng)產(chǎn)品以傳統(tǒng)手工藝與現(xiàn)代人審美情趣相契合，藝術(shù)觀賞性與吉祥寓意相互交融，給人耳目一新的感覺。
目前銅師傅共有四大類產(chǎn)品，分別為銅質(zhì)文創(chuàng)產(chǎn)品、塑料手辦潮玩，以及金銀材質(zhì)的文創(chuàng)產(chǎn)品。其中，銅質(zhì)產(chǎn)品是公司營收的主要來源。2023年、2024年及2025年前9個月，銅質(zhì)文創(chuàng)產(chǎn)品收入分別為4.88億元、5.51億元及4.25億元，分別占同期總收入的96.3%、96.6%及94.8%，其中銅質(zhì)擺件收入占比超過85%，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)十分集中。
根據(jù)弗若斯特沙利文的報告，截至2024年，銅師傅銅質(zhì)文創(chuàng)工藝品的市場份額占比達35%，名列細分賽道收入總額第一。2022年至2024年，銅師傅的線上客單價均高于750元，即在抖音、天貓和京東的線上旗艦店的平均值。
從招股書披露的財務(wù)數(shù)據(jù)來看，2022、2023和2024年，銅師傅的年營收分別約為5.03億元、5.06億元和5.71億元。凈利潤分別為5693.8萬元、4413.1萬元、7898.2萬元。
據(jù)悉，2013年3月銅師傅在杭州建德市成立，專注于將傳統(tǒng)工藝與現(xiàn)代設(shè)計和使用場景相結(jié)合，開發(fā)銅質(zhì)文創(chuàng)產(chǎn)品。銅師傅也是“銅質(zhì)文創(chuàng)第一股”，因其產(chǎn)品既兼具藝術(shù)觀賞性，又暗含吉祥寓意，也被稱為“中年人的泡泡瑪特”。
除蘊含中國傳統(tǒng)元素的原創(chuàng)IP外，銅師傅還持有一些知名授權(quán)IP，包括《權(quán)力的游戲》《復(fù)仇者聯(lián)盟》《變形金剛》等。招股書數(shù)據(jù)顯示，銅師傅多年來的平均復(fù)購率一直維持在50%以上，與泡泡瑪特大致相當(dāng)。
股權(quán)結(jié)構(gòu)方面，銅師傅創(chuàng)始人俞光持股26.27%，為單一大股東；小米創(chuàng)始人雷軍旗下的順為資本和小米集團控制的天津金米投資平臺分別持股13.39%和9.56%，是第二和第三大股東。
俞光曾自稱是“骨灰級米粉”，并將小米的性價比理念和粉絲運營模式引入銅師傅，雷軍也曾評價其為“小米體系外最像小米的企業(yè)”。
盡管被眾多資本看好，但銅質(zhì)文創(chuàng)工藝品本身是一門相對冷門的生意。數(shù)據(jù)顯示，2019年中國銅質(zhì)文創(chuàng)工藝產(chǎn)品市場規(guī)模達到人民幣11億元，預(yù)計到2029年將增至人民幣23億元。增長客觀，但整體體量有限、營收天花板不高。而銅師傅的銅質(zhì)文創(chuàng)產(chǎn)品收入占比常年在95%以上，結(jié)構(gòu)性風(fēng)險突出。
有分析稱，銅價已經(jīng)從2019年時的每噸4.76萬漲至2025年9月時的每噸8.31萬元，幾近翻倍。與此同時，其自研IP貢獻了超90%的收入，但缺乏像拉布布一樣破圈的爆款I(lǐng)P。視頻制作｜范曉林 薄云峰