國(guó)際煤價(jià)突破每噸140美元：印尼增產(chǎn)，國(guó)內(nèi)煤價(jià)淡季回升
來(lái)源： 澎湃新聞
2026-03-24 07:28:00
隨著國(guó)際煤炭?jī)r(jià)格上漲，印尼擬擴(kuò)大煤炭產(chǎn)量。
印尼經(jīng)濟(jì)統(tǒng)籌部長(zhǎng)艾爾朗加·哈爾塔托日前對(duì)外表示，總統(tǒng)普拉博沃·蘇比安托已指示官員修改2026年的年度生產(chǎn)配額，計(jì)劃提高國(guó)家煤炭產(chǎn)量。艾爾朗加同時(shí)透露，政府正在重新審查煤炭出口稅，擬根據(jù)國(guó)際煤價(jià)的上漲幅度相應(yīng)調(diào)高稅率。
印尼是全球最大的動(dòng)力煤出口國(guó)，其出口量占全球出口總量的一半左右，其中超過(guò)六成出口至中國(guó)和印度。印尼煤礦協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，2025年該國(guó)實(shí)際產(chǎn)量為7.9億噸，出口約5.4億噸，同比分別下降5.5%、7.9%。
此次政策轉(zhuǎn)向之前，印尼政府已兩度調(diào)整煤炭政策。2026年1月，印尼曾計(jì)劃將全年煤炭產(chǎn)量配額從2025年的7.9億噸下調(diào)至6億噸，降幅約18%；同時(shí)擬自1月1日起恢復(fù)征收煤炭出口稅，結(jié)束長(zhǎng)達(dá)近20年的免稅歷史。
中東沖突爆發(fā)初期，普拉博沃總統(tǒng)表示，印尼煤炭在滿足國(guó)內(nèi)需求之前，不得出口相關(guān)產(chǎn)品，以確保國(guó)家能源和重要商品供應(yīng)安全。他強(qiáng)調(diào)，印尼豐富的自然資源必須最大限度地用于造福本國(guó)人民，政府在制定資源管理政策時(shí)必須把國(guó)家利益放在首位。
受?chē)?guó)際煤價(jià)持續(xù)上漲影響，印尼煤炭政策近期再度轉(zhuǎn)向。截至3月16日，澳大利亞紐卡斯?fàn)柛蹌?dòng)力煤現(xiàn)貨均價(jià)為每噸135.67美元，較月初上漲20美元。洲際交易所紐卡斯?fàn)柮禾科谪洿卧潞霞s價(jià)格在3月20日收于每噸146.5美元。
近期，國(guó)際煤價(jià)的上漲也開(kāi)始傳導(dǎo)至國(guó)內(nèi)煤炭市場(chǎng)。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至3月20日，秦皇島港5500大卡動(dòng)力煤現(xiàn)貨平倉(cāng)價(jià)為每噸735元，同比增長(zhǎng)9.21%，周環(huán)比增長(zhǎng)0.82%；環(huán)渤海動(dòng)力煤現(xiàn)貨參考價(jià)為每噸737元，周環(huán)比增長(zhǎng)0.14%。在傳統(tǒng)電煤消費(fèi)淡季，國(guó)內(nèi)煤價(jià)出現(xiàn)止跌回升。
開(kāi)源證券認(rèn)為，當(dāng)前動(dòng)力煤價(jià)格仍處于歷史低位，為反彈提供了空間，隨著供給端“查超產(chǎn)”政策推動(dòng)產(chǎn)量收縮，以及需求端逐步進(jìn)入旺季，煤炭供需基本面有望持續(xù)改善。信達(dá)證券表示，盡管電煤消費(fèi)淡季來(lái)臨且3月以來(lái)北方港口庫(kù)存持續(xù)累積，但4月鐵路檢修有望放緩累庫(kù)節(jié)奏，疊加進(jìn)口煤成本倒掛、煤化工用煤需求保持韌性，煤價(jià)上行動(dòng)力依然存在。
目前，印尼上述政策調(diào)整尚未落地，產(chǎn)量配額上調(diào)幅度、出口稅具體稅率等細(xì)則仍有待公布。艾爾朗加在宣布增產(chǎn)的同時(shí)未提及修改國(guó)內(nèi)市場(chǎng)義務(wù)規(guī)則（DMO）。根據(jù)現(xiàn)行規(guī)則，煤炭企業(yè)需將年產(chǎn)量的約25%以每噸70美元的限定價(jià)供應(yīng)國(guó)內(nèi)，但自2026年2月以來(lái)，部分企業(yè)已被要求將這一比例上調(diào)至30%。
中金公司分析認(rèn)為，國(guó)內(nèi)煤價(jià)或跟漲，但國(guó)內(nèi)能源保供能力強(qiáng)，煤價(jià)漲幅可能弱于海外。從歷史的油煤比價(jià)來(lái)看，我們測(cè)算國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤價(jià)格或有突破1000元/噸的風(fēng)險(xiǎn)，不過(guò)實(shí)際價(jià)格表現(xiàn)仍取決于屆時(shí)國(guó)內(nèi)能源保供力度。