現(xiàn)貨黃金日內(nèi)跌逾4.5%，抹去2026年全年漲幅
來(lái)源： 澎湃新聞
2026-03-23 14:16:00
3月23日，現(xiàn)貨黃金日內(nèi)跌逾4.5%，失守4300美元/盎司大關(guān)，抹去2026年全年漲幅，今年以來(lái)現(xiàn)貨黃金年漲幅最高一度至近30%。
現(xiàn)貨白銀跌超6%，滬銀期貨主力合約跌近11%。
此前南開(kāi)大學(xué)金融學(xué)教授田利輝在接受央廣財(cái)經(jīng)記者采訪時(shí)指出，1983年的金價(jià)大跌源于產(chǎn)油國(guó)因油價(jià)下行拋售黃金換取外匯，屬于供給端沖擊；而此輪暴跌則是美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)期管理引發(fā)黃金持有成本驟升，本質(zhì)是需求端的坍塌。此外，當(dāng)前黃金市場(chǎng)已由ETF、期貨期權(quán)、互換協(xié)議等衍生品主導(dǎo)，算法交易與程序化止損機(jī)制進(jìn)一步放大了價(jià)格波動(dòng)，導(dǎo)致短期價(jià)格偏離基本面的幅度遠(yuǎn)超以往。
田利輝強(qiáng)調(diào)，兩次大跌的共性在于，黃金短期定價(jià)錨從來(lái)不是避險(xiǎn)情緒，而是實(shí)際利率與美元走勢(shì)。此次暴跌，既是對(duì)過(guò)度擁擠的“降息交易”的修正，也是市場(chǎng)向真實(shí)利率環(huán)境的理性回歸。
前海開(kāi)源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍向央廣財(cái)經(jīng)記者表示，從傳統(tǒng)邏輯來(lái)看，地緣沖突往往會(huì)推升投資者避險(xiǎn)情緒，而黃金作為經(jīng)典避險(xiǎn)資產(chǎn)，通常會(huì)因此獲得資金青睞。但本輪中東沖突期間，市場(chǎng)卻走出了截然不同的行情。原因包括，伊朗封鎖霍爾木茲海峽引發(fā)國(guó)際油價(jià)大幅沖高，一度攀升至119美元/桶，這直接助推全球通脹預(yù)期升溫。在此背景下，美聯(lián)儲(chǔ)被迫持續(xù)推遲降息時(shí)點(diǎn)，甚至年內(nèi)不降息的預(yù)期逐步強(qiáng)化，這對(duì)不生息的黃金資產(chǎn)形成了顯著利空。此外，部分機(jī)構(gòu)因其他資產(chǎn)價(jià)格下跌面臨流動(dòng)性壓力，選擇拋售持有的黃金頭寸以回籠資金，這種被動(dòng)的“賣金救火”行為，進(jìn)一步加劇了金價(jià)的下跌勢(shì)頭。