鉑金價(jià)格沖高背后：中國(guó)消費(fèi)者“不買賬”，囤貨熱藏隱憂
來(lái)源： 紫牛新聞
2025-06-10 13:49:00
國(guó)際鉑金市場(chǎng)正上演一場(chǎng)“冰火兩重天”的戲碼。全球第二大鉑族金屬精煉商莊信萬(wàn)豐（Johnson Matthey）最新報(bào)告顯示，盡管中國(guó)現(xiàn)貨采購(gòu)?fù)苿?dòng)鉑金價(jià)格飆升至兩年新高，但終端首飾消費(fèi)卻持續(xù)低迷，真實(shí)需求與市場(chǎng)熱度嚴(yán)重脫節(jié)。
“囤貨熱”推高價(jià)格，消費(fèi)者卻捂緊錢包
近期鉑金價(jià)格一路狂奔，3月現(xiàn)貨鉑金價(jià)格突破每盎司1050美元，創(chuàng)2022年以來(lái)新高。莊信萬(wàn)豐分析稱，中國(guó)買家的大規(guī)模采購(gòu)是主要推手——由于鉑金價(jià)格僅為黃金的一半左右，首飾制造商紛紛抄底囤貨。
然而其市場(chǎng)研究總監(jiān)Rupen Raithatha透露：“終端銷售數(shù)據(jù)就像一盆冷水?！北M管2023年中國(guó)鉑金首飾消費(fèi)量已同比下滑8%（莊信萬(wàn)豐年報(bào)數(shù)據(jù)），2024年預(yù)計(jì)僅能實(shí)現(xiàn)1%的微弱復(fù)蘇。南京太平南路上一家珠寶零售商王經(jīng)理坦言：“今年前五個(gè)月門店鉑金項(xiàng)鏈銷量仍比2022年同期低15%，年輕人現(xiàn)在進(jìn)店直接問(wèn)黃金折扣?！?/p>
庫(kù)存積壓暗藏風(fēng)險(xiǎn)
業(yè)內(nèi)人士擔(dān)憂，當(dāng)前的繁榮可能只是“虛假心跳”。莊信萬(wàn)豐警告，若消費(fèi)端持續(xù)疲軟，制造商堆積的庫(kù)存將反噬行業(yè)。這一現(xiàn)象在深圳水貝珠寶批發(fā)市場(chǎng)已有端倪：部分商戶鉑金飾品庫(kù)存周轉(zhuǎn)周期從60天拉長(zhǎng)至90天，資金壓力明顯增大。
黃金“虹吸效應(yīng)”凸顯
世界黃金協(xié)會(huì)2024年一季度報(bào)告顯示，中國(guó)黃金首飾消費(fèi)在此期間同比增長(zhǎng)12%，與鉑金的低迷形成剪刀差。分析認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)不確定性下，消費(fèi)者更青睞黃金的避險(xiǎn)屬性。此外，鉑金首飾設(shè)計(jì)老舊、回收渠道不暢等問(wèn)題也制約其吸引力。
莊信萬(wàn)豐預(yù)測(cè)，隨著南非礦業(yè)供應(yīng)逐步恢復(fù)，下半年鉑金價(jià)格可能承壓。這場(chǎng)由囤貨驅(qū)動(dòng)的漲價(jià)狂歡，最終還需真實(shí)消費(fèi)來(lái)接棒。否則，當(dāng)潮水退去，留在沙灘上的或許不只是過(guò)剩的鉑金，還有整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的焦慮。
吳迪
校對(duì) 石偉